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展望 6 月，美国达成债务上限初步协议，缓解债务违约风险；美联储6 月暂停加息预期上升，宏观因素压力有所减缓。供应端，欧佩克联盟延续减产 200 万桶/日的产量政策，沙特及俄罗斯等产油国在协议框架以外自愿减产规模共计约 166 万桶/日，供给弹性下降对油市构成支撑；需求端，中国、印度带动需求增量，北半球出行旺季及航空旅游业复苏有望拉动燃料需求。整体上，欧佩克联盟执行减产，北半球夏季出行高峰提振需求，供需改善驱动油价上行，欧美经济衰退风险及干预油价抑制俄罗斯潜在动机，对油价上方空间构成限制，原油期价波动中枢趋于抬升。WTI 原油主力合约价格处于 66 美元/桶至 80 美元/桶区间波动，布伦特原油主力合约价格处于 70 美元/桶至 84 美元/桶区间运行。上海原油对布伦特原油呈现贴水结构，预计上海原油期货主力合约处于 480-580 元/桶区间运行。